一、隐藏的冠军——AI服务器电源市场

近年来，随着人工智能技术的飞速发展，AI服务器的需求呈爆炸式增长，而在这个新兴市场中，有一家企业凭借其在开关电源领域的深厚积累和技术优势，迅速崛起成为AI服务器电源的领军者，这家企业就是欧陆通，其股票代码为300870.SZ。

二、公司概况与财务表现

1. 公司背景

欧陆通成立于1996年，总部位于深圳，2016年在深交所创业板上市，公司专注于开关电源领域，经过近三十年的发展，已经成为国内开关电源行业的领先企业，欧陆通的主要产品包括电源适配器和服务器电源，涵盖几十伏特到几万伏特的各种功率等级。

2. 近期财务表现

根据欧陆通2024年半年度报告，公司实现营业总收入26.64亿元，同比增长28.95%；归母净利润1.57亿元，同比增长264.94%，电源适配器和服务器电源业务分别占总营收的48%和31%，显示出公司在这两个领域的强劲增长势头。

三、核心业务与竞争优势

1. 高功率数据中心电源

欧陆通的高功率数据中心电源产品表现尤为亮眼，2024年上半年，该业务实现营业收入4.95亿元，同比增长77.16%，毛利率达到26.24%，这部分业务的快速增长主要得益于AI服务器市场的爆发，尤其是公司成功绑定了浪潮信息、富士康等头部客户。

2. 全瓦数布局电源适配器

欧陆通的电源适配器产品覆盖3瓦至400瓦的各个功率段，广泛应用于办公电子、机顶盒、网络通信、安防监控等领域，随着产品结构不断优化和高端产品占比提升，预计未来几年电源适配器业务将继续保持量价齐升的趋势。

3. 技术优势与认证

欧陆通的产品通过了多个国家的多项认证，确保了产品的质量和安全性，公司在技术研发上的持续投入使其在高效能电源管理方面取得了显著成果，拥有多项专利技术。

四、行业趋势与政策支持

1. 行业发展趋势

全球数据中心的规模预计将在2025年达到1万亿美元，AI服务器电源市场将成为重要增长点，随着AI训练和推理需求的增加，对高性能、高效率电源解决方案的需求将持续增长。

2. 政策支持

国家在“十四五”规划中明确提出要加大对数字经济和新基建的投入，重点支持数据中心、云计算和人工智能等领域，这为欧陆通等企业提供了良好的政策环境和市场机遇。

五、股权激励计划彰显信心

2024年，欧陆通发布了股权激励计划，考核目标为2024年营收增长率不低于28%，净利润增长率不低于48%，这一计划充分体现了管理层对公司未来发展的信心，也预示着公司将在AI服务器电源领域继续发力。

六、投资价值与风险提示

1. 投资价值

欧陆通作为AI服务器电源的龙头企业，凭借其在技术研发、产品认证和客户资源等方面的优势，有望在未来几年持续受益于AI产业的高速发展，公司的财务表现稳健，业务结构优化，具有较高的投资价值。

2. 风险提示

尽管前景广阔，但投资者也应注意市场竞争加剧、原材料价格波动等风险，公司客户集中度较高，若主要客户订单减少，可能会对业绩产生影响。

欧陆通在AI服务器电源市场的领先地位短期内难以撼动，随着AI技术的普及和数据中心规模的扩大，公司有望迎来更多增长机遇，对于长期关注科技板块的投资者来说，欧陆通无疑是一个值得关注的标的，但在做出投资决策时，仍需综合考虑市场环境和潜在风险。